QUIEN CALIFICA A LAS CALIFICADORAS?

-CÓMO SE MENOSCABA A MEXICO-

Hoy abordaré el caso de las Calificadoras Infalibles, y no me refiero a quienes evalúan las pruebas de ENLACE, sino a entidades que sirven a los propósitos del Sistema Financiero Mundial, calificadoras que imponen miedos a los gobiernos con amenazas sutiles, ingrávidas y gentiles como pompas de jabón –juar, juar, juar, frase de J. Manuel Serrat-, de sus picudos análisis depende la asignación de recursos a empresas, gobiernos; de sus opiniones depende el valor de empresas emisoras en Bolsas de EEUU, –caso hipotecarias- que castigo se les impuso por no detectar su precaria estructura? Ninguno. En México, tener el respaldo de las tres firmas existentes es vital en este momento y por ende tiene su costo; de Nayarit tres firmas han opinado, y han repercutido favorablemente en la consecución de empréstitos, tema que abordaré en próxima colaboración. La semana anterior, el secretario de Hacienda, ‘Ajustín’ Carstens, se reunió en Nueva York con analistas de dichas calificadoras de deuda, y presentó alternativas fiscales que garantizan sustentabilidad; pero porqué la prisa de ir a buscarlos? Ahhh.. pues resulta que dos firmas, Fitch Ratings y Standard & Poor’s, -Moodys no ha entrado al juego- advirtieron de una situación complicada en materia fiscal para México. Fitch, indicó que el país necesita un plan “B” para evitar una rebaja en su calificación soberana, si no se aprueba una nueva reforma tributaria después de las elecciones legislativas de julio –nos dan chance hasta que haya diputados (apenas que habían agarrado la onda los otros 500, Chingao!!)-. Carstens pidió a las calificadoras objetividad en sus análisis y que consideren que en el 2010 no habrá tantos problemas en materia fiscal como han planteado, México está tomando acciones como reducir el gasto corriente –o sea, el requesón no se nos hará jocoque!!-. Sabemos que una opinión negativa tiene influencia en otra calificación –Riesgo País- que se mide a través el EMBI, (Emerging Markets Bonds Index o Indicador de Bonos de Mercados Emergentes), el cual es calculado por J.P. Morgan Chase (otro especialista ‘gringo’, pero en inversiones) con base en el comportamiento de la deuda externa emitida por cada país. A mayor riesgo de incumplimiento de sus obligaciones, más alto será el EMBI de ese país, y viceversa, aquí el peligro para México de una huída de inversiones. A ver CARAJO, pero que son las Calificadoras, que hacen? o sea, nos agarraron como al Tigre de Santa Julia? En México –datos de Condusef- existen tres calificadoras 1)Standard & Poor’s –SP-, 2)Fitch México –FM-, y 3)Moody´s México -MM-; SP ofrece calificaciones enfocadas a fondos de mercado de dinero, fondos de deuda o de renta fija, calidad gerencial, cartera gubernamental de inversión, fondos balanceados y de acciones; la escala CaVal de SP, se refiere al riesgo de crédito relativo de las emisiones de deuda en pesos mexicanos hechos por un emisor, sin incluir el riesgo país, ni los de convertibilidad y transferencia de divisas. En cambio, FM, se encarga de evaluar y calificar las entidades, sus calificaciones incluyen el análisis de administradoras de activos financieros de crédito y de inversión (a la construcción e hipotecarios), empresas industriales, comerciales y de servicios (Instrumentos de deuda), entidades autónomas y empresas públicas, fideicomisos, seguros, fianzas y reaseguros, siefores, sociedades de inversión. Las opiniones de FM son relativas a la capacidad financiera del emisor, y la vigencia va acorde al periodo de contrato y basa sus criterios de calificación en aspectos cuantitativos (análisis histórico de estados financieros y flujo de efectivo con proyecciones a futuro) y cualitativos (calidad en administración, planes y estrategias, competitividad, modernización tecnológica). Por último, MM se enfoca a calificar estados y municipios, corporativos, entidades financieras (bancos, sofoles, aseguradoras, etc), las calificaciones emitidas por MM son una opinión de riesgo crediticio relativo con la valoración cuantitativa y cualitativa de la capacidad de pago del deudor y de su voluntad de pago de intereses y amortización del principal en el plazo previsto en la contratación del crédito. Quien califica a las Calificadoras? Por cierto, por sus opiniones se les paga bien, muy bien!! Usted qué opina, en Nayarit podemos, si podemos…